Quando si lavora con un singolo cliente, un consulente finanziario dovrebbe considerare la volontà e la capacità del cliente di assumersi dei rischi. Ogni situazione è diversa: alcuni clienti facoltosi potrebbero essere avversi al rischio, mentre quelli con meno attività potrebbero essere affamati di una possibilità di rendimenti elevati.
Un portafoglio adeguato deve tenere conto sia della volontà dell’investitore e attitudine correre un certo livello di rischio. È essenziale che questi due criteri siano soddisfatti. È inoltre necessario che l’investitore comprenda la natura dei rischi e le possibili conseguenze.
Punti chiave da ricordare
- I consulenti finanziari hanno la responsabilità di consigliare investimenti che corrispondano alla volontà e alla capacità del cliente di assumersi dei rischi.
- La tolleranza al rischio misura gli aspetti soggettivi della tolleranza al rischio, inclusa la personalità di un cliente, come reagisce alle perdite effettive o potenziali e quali sono i suoi obiettivi e le sue priorità.
- La capacità o attitudine al rischio misura fattori oggettivi quali orizzonte temporale, età, necessità di reddito e situazione familiare.
- I consulenti finanziari a volte utilizzano questionari o sondaggi per creare una valutazione del rischio per ciascun cliente.
- I rischi sono inevitabili nell’investimento perché rendimenti più elevati sono associati a rischi più elevati.
Comprendi il rischio
In finanza, il rischio è definito come la probabilità che il risultato effettivo di un investimento differisca dai rendimenti attesi. Quando si crea un portafoglio, un investitore (e il suo consulente finanziario) dovrebbe comprendere i fattori di rischio associati a ciascun tipo di attività, nonché eventuali fattori sconosciuti che possono entrare in gioco.
Sebbene il rischio sia inerente al mercato, non tutti i rischi sono uguali. Ad esempio, gli strumenti a reddito fisso come le obbligazioni sono generalmente considerati più sicuri delle azioni, ma un’azione blue chip può essere meno rischiosa di un’obbligazione spazzatura con rating scadente.
Tolleranza al rischio vs capacità di rischio
La tolleranza al rischio è spesso confusa con la capacità di rischio, ma i due concetti sono abbastanza distinti l’uno dall’altro. Forse il modo più semplice per capire i due è pensarli come facce opposte della stessa medaglia.
Per i clienti individuali, la tolleranza al rischio è strettamente correlata all’età dell’investitore. I giovani investitori possono permettersi di assumersi maggiori rischi, mentre quelli che si avvicinano alla pensione tendono a scegliere investimenti meno rischiosi.
Tolleranza al rischio
Quando un consulente finanziario discute la tolleranza al rischio di un cliente, il consulente determina la capacità mentale ed emotiva del cliente di gestire il rischio. Ciò significa comprendere e rispettare il livello di investimento o di rischio finanziario con cui un cliente è a proprio agio, o il grado di incertezza che il cliente può sopportare senza perdere il sonno.
In generale, la tolleranza al rischio tende a variare a seconda dell’età, della stabilità finanziaria e degli obiettivi di investimento di ciascun cliente. I consulenti a volte utilizzano questionari o sondaggi per comprendere meglio quanto rischioso dovrebbe essere un approccio di investimento.
L’opposto della tolleranza al rischio è l’avversione al rischio. Se un individuo preferisce perdere potenziali guadagni piuttosto che rischiare di perdere denaro, quel cliente è relativamente avverso al rischio. Al contrario, se una persona esprime il desiderio del rendimento più alto possibile ed è disposta a sopportare grandi fluttuazioni del valore del portafoglio per raggiungere questo obiettivo, quella persona è alla ricerca del rischio.
Gli investimenti più rischiosi sono off limits per gli investitori al dettaglio, ma a volte hanno i rendimenti più elevati.
Capacità di rischio
L’altro lato della medaglia è la capacità di assumersi dei rischi, ovvero la capacità di assumersi dei rischi senza compromettere gli obiettivi a lungo termine del cliente. Questo è un po’ più obiettivo della tolleranza al rischio e può essere determinato in base al tipo di attività nel portafoglio del cliente.
Il consulente finanziario dovrebbe esaminare il portafoglio di un cliente, utilizzando le metriche finanziarie per determinare in che modo le potenziali perdite influenzeranno i profitti del cliente. La capacità di rischio è limitata da diversi aspetti, come il potenziale bisogno di denaro contante da parte del cliente o un rapido accesso al contante, nonché la rapidità con cui il cliente ha bisogno per raggiungere i propri obiettivi finanziari.
La capacità di rischio è valutata attraverso una revisione delle attività e delle passività. Un investitore con molte attività e poche passività ha una grande capacità di correre rischi. Al contrario, un individuo con poche attività e passività elevate ha una bassa capacità di correre rischi. Ad esempio, qualcuno con un conto pensionistico ben finanziato, ampi risparmi di emergenza e nessun debito ha probabilmente un’elevata capacità di assunzione di rischi.
Tipi di rischio
I tipi di rischio più noti sono quelli che possono essere misurati direttamente. Ad esempio, è possibile calcolare in modo affidabile la probabilità che una tempesta invernale influisca sulla spedizione o sui raccolti, sulla base di prove osservative.
Altri rischi sono più difficili da quantificare: non esiste un modo affidabile per valutare la probabilità che i legislatori superino una nuova restrizione commerciale o che le azioni entrino in un mercato ribassista. Tuttavia, anche una comprensione imperfetta di questi pericoli può aiutare i professionisti degli investimenti a scegliere le migliori risorse per i propri clienti.
Ecco alcune fonti comuni di rischio e strategie di mitigazione:
Rischio di liquidità
Il rischio di liquidità si riferisce al rischio che il cliente dovrà ritirare le proprie attività a breve termine. Non è sempre una necessità, ma la maggior parte degli investitori trova comunque confortante sapere di essere in grado di coprire costi improvvisi o imprevisti.
Il rischio di liquidità varia tra i diversi investimenti. Ad esempio, un consulente finanziario può consigliare investimenti di private equity per i clienti che sono meno preoccupati per un rapido accesso alla liquidità, il che consente potenziali rendimenti significativamente più elevati. D’altra parte, i clienti attenti alla liquidità trarrebbero vantaggio dall’investimento in fondi negoziati in borsa (ETF) e titoli a grande capitalizzazione, che possono essere facilmente liquidati al loro equo valore di mercato.
Rischio di mercato
Il rischio di mercato è il pericolo che i prezzi delle attività scendano, a causa delle minori aspettative degli investitori per una determinata attività o come parte di una più ampia flessione. La bolla delle dot-com e la Grande Recessione sono classici esempi di rischio di mercato, poiché anche i titoli con le migliori valutazioni hanno sofferto a causa del calo dei prezzi.
Il rischio di mercato può essere mitigato diversificando il proprio portafoglio, in particolare tra le attività non correlate. Ciò non elimina il rischio di mercato, ma riduce la probabilità che tutte le attività in un portafoglio scendano contemporaneamente.
Rischio normativo
Il rischio normativo si riferisce al pericolo che il governo intraprenda un’azione coercitiva contro una determinata azienda o settore, provocando un calo dei prezzi. Questo rischio è particolarmente pronunciato nei settori bancario e tecnologico, dove diverse grandi aziende sono state accusate di aver violato le leggi antitrust. Anche le criptovalute devono affrontare un rischio normativo significativo e non è chiaro quali asset digitali si qualifichino come titoli non registrati.
Quali sono i rischi di assumere un consulente finanziario?
Sebbene i consulenti per gli investimenti siano rigorosamente regolamentati, si teme che alcuni consulenti finanziari non abbiano in mente il miglior interesse dei loro clienti. Ad esempio, alcuni consulenti possono guadagnare una commissione sulla vendita di determinati investimenti, oppure possono essere pagati per operazione, dando loro un incentivo monetario per raccomandare operazioni che potrebbero non essere garantite. In altri casi, un consulente può dare buoni consigli che non giustificano le loro commissioni elevate. Queste preoccupazioni possono essere dissipate prendendo in considerazione un consulente a pagamento o facendo ricerche per assicurarsi che il tuo consulente sia un fiduciario.
Che cos’è la gestione del rischio in finanza?
In materia finanziaria, la gestione del rischio è un processo di identificazione, misurazione e riduzione delle incertezze associate all’investimento. Il rischio è un elemento inevitabile del mondo finanziario poiché i rendimenti più elevati si accompagnano ai rischi maggiori. Apprendendo di più sui rischi associati a un particolare investimento, un consulente può determinare se quell’investimento è adatto per la valutazione del rischio di un cliente specifico.
Quali sono gli investimenti meno rischiosi?
Storicamente, i titoli a reddito fisso tendono ad avere il rischio più basso, come i titoli di stato e le obbligazioni societarie con rating elevato. Tuttavia, questi tendono anche ad avere rendimenti molto inferiori rispetto ad altri asset. Sebbene le azioni tendano a sovraperformare i mercati obbligazionari, sono anche più rischiose. Questo rischio può essere in qualche modo mitigato investendo in un ETF che segue il mercato piuttosto che i singoli titoli.
L’essenziale
Ai consulenti finanziari vengono affidati i beni più preziosi dei loro clienti, che spesso rappresentano decenni di risparmi. Tuttavia, non esiste una soluzione valida per tutti quando si tratta di investire. Solo studiando attentamente la situazione finanziaria di ciascun cliente e le preferenze di rischio, un consulente può aiutare i propri clienti a creare un portafoglio che rappresenti veramente i migliori interessi dei propri clienti.